Обзор рынка валют за неделю (FOREX) 25-29 октября

Национальный Банк Республики Беларусь за период с 25 по 29 октября повысил курс доллара США относительно национальной валюты страны на 8 BYR с 3002,00 до 3010,00  (0.27%). Курс евро был понижен на 14,17 BYR с 4193,19  до 4175,07 (-0,45%). Российский рубль подешевел на 0,32 BYR с 98,47 до 98,15  (-0,32%). Соответственно, курс корзины валют понизился на 1,43 базовых пункта с 1072,77  до 1071,29 (-0,13%).

С начала 2010 года  корзина валют подорожала на 34,95 базовых пункта или 3,26%. Максимальное ее значение было зафиксировано 9 октября на уровне 1076,48 (+4.06%), минимальное – 8 июня и составило 1009,71 (-2.5%). Максимальная ширина коридора в этом году составляла 6,04%, что вполне соответствует заявленным целям регулятора.

Таким образом, за прошедшую неделю курс доллара относительно белорусского рубля практически не изменился. Следовательно, и рассуждать пока об изменении курсовой политики национального банка нету поводов. В таком случае для нас опять имеет смысл говорить в основном о других компонентах корзины, курсы которых исчисляются исходя из курсов евро на межбанковском валютном рынке FOREX относительно доллара и российского рубля относительно «американца» на валютном рынке России.

На межбанковском валютном рынке FOREX пара EUR/USD котировалась в системе ECN 29 октября в 23.59 на уровне 1,3916. Совершив рывок вверх, ночью 22 октября, европейская валюта в очередной раз совершила попытку пробить уровень 1,41 и снова безуспешно. Она  откатилась вниз и продолжила падать в течении всего понедельника, вторника и среды. За этот период пара теряла, до 350 базовых пунктов. Однако, за четверг и пятницу восстановила большую часть утраченных позиций. Неделя закрылась с незначительным понижением в 13 базовых пунктов или 0,09%.

Таким образом, учитывая динамику прошедших трех недель, необходимо отметить, что уровень 1,41 начинает приобретать значение ключевого сопротивления. В преддверие очередного заседания ФРС, которое состоится на этой неделе, и обещает пролить свет на будущее денежно-кредитной политики в США, этот уровень, вообще, приобретает дополнительную важность. На рынке широко ожидается, что ЦБ США огласит подробности второй волны количественного смягчения в более конкретных цифрах. Заявления ФРС, согласно которым инвесторы сочтут вливание ликвидности значительными, способны спровоцировать новую волну роста до уровней 1,45-1,50 или 4335-4500 BYR. В противном случае, пара будет вновь корректироваться вниз.

Мы считаем, что вероятность второго сценария все же выше, чем первого. По нашим оценкам до Нового года пара будет колебаться в основном в диапазоне 1,33-1,42 или по курсу НБ РБ в диапазоне 4000-4200 BYR. Однако, очень и очень многое будет зависеть от комментариев в сопроводительном стейтменте ФРС, которые будут опубликованы 3 ноября в 21.15 по белорусскому времени. В понедельник и вторник (1 и 2 ноября) нам вряд ли стоит ожидать каких-либо существенных движений и изменений. На белорусском валютном рынке первые результаты при его наличии все равно будут отображены регулятором в виде изменения курса с четверга на пятницу.

На отчетной неделе курс российского рубля изменился незначительно. В последнее время мы регулярно обращаем внимание на возможность роста цен на нефтяные фьючерсы и возможном усилении российской валюты на этом фоне. Однако, цены на черное золото продолжают колебаться у ключевых уровней сопротивления в узком коридоре уже четвертую неделю. Рискнем предположить, что если ФРС огласит о значительных вливаниях ликвидности, то это спровоцирует новую волну инфляционных ожиданий и способно будет вызвать рост цен на сырье в мире, в котором инвесторы начнут видеть защитные активы. В таком случае российский рубль неизбежно начнет усиливаться одновременно с европейской валютой. Если же будет иметь место противоположный сценарий, то прогнозировать дальнейшую динамику цена на нефтяные фьючерсы и курс российской валюты мы все же уже воздержимся, хотя считаем сами риски укрепления российской валюты остаются в краткосрочной и среднесрочной перспективе довольно значительными.

Валерий Полховский, аналитик FOREX CLUB в Беларуси