Обзор рынка валют за неделю (FOREX) 10-14 января

Национальный Банк Республики Беларусь за период с 10 по 14 января повысил курс доллара США относительно национальной валюты страны на 3 BYR с 3007,00  до 3010,00  (0,10%). Курс евро был повышен на 5,44 BYR с 3946,39  до 3951,83 (0,14%). Российский рубль подорожал на 1,36 BYR с 98,66 до 100,02  (1,38%). Соответственно, курс корзины валют повысился на 5,66 базовых пункта с 1053,96  до 1059,62 (0,54%).

С начала 2011 года  корзина валют подорожала на 2,58 базовых пункта или 0,24%. Максимальное ее значение было зафиксировано 14 января на уровне 1059,62 (+0,24% от центрального значения на 01.01.2011), минимальное – 12 января и составило 1050,52 (-0,62%). Зафиксированные в этом году отклонения от центрального значения на 01.01.2011 (+0,24% и -0,62%) находятся в рамках заданного основными направлениями денежно-кредитной политики Национального Банка Республики Беларусь на 2011 год коридора в 8%.

С начала года курс белорусского рубля относительно доллара США продолжает пребывать в достаточно узком коридоре 3000,00 – 3015,00 BYR за доллар, но  с небольшой склонностью к повышению. Тем временем, на мировом рынке американская валюта ведет себя достаточно волатильно. Индекс доллара USDX (являющийся отношением доллара к корзине основных мировых валют) после укрепления на 2,87% на прошлой неделе в отчетном периоде сдал все завоеванные позиции и находится на уровне близком к значению открытия 2011 года. Тем не менее, мы считаем, что динамика курса доллара относительно своих основных валют конкурентов на мировом рынке по-прежнему будет оказывать ограниченное влияние на курс белорусского рубля относительно «американца». Мы предполагаем, что в 2011 году НБ РБ будет придерживаться политики мягкой девальвации национальной валюты относительно доллара США в рамках заявленного коридора.

Динамика курса евро относительно белорусского рубля по-прежнему является отражением поведения пары EUR/USD на мировом валютном рынке. После падения на прошлой неделе на 3,64% за отчетный период в системе ECN курс евро относительно доллара повысился на 479 базовых пунктов или 3,7%. Аналогичный кувырок в эти две недели, только менее волатильный, сделал и курс белорусского рубля относительно евро, понизившись на 126 рублей и поднявшись обратно.

В прошлом обзоре мы отмечали, что пара EUR/USD пробила ключевой уровень сопротивления 1,3000 и сделали прогноз относительно дальнейшего падения евро в область 1,2565 (3750-3800 BYR) до конца месяца и оценили данный сценарий вероятностью в 65%.

Однако в отчетном  периоде, удачное размещение на неделе долговых обязательств со стороны правительств Португалии и Испании вызвало не до конца обоснованную, на наш взгляд,  волну оптимизма относительно перспектив европейской валюты со стороны участников мирового валютного рынка. Усилилось давление на доллар и после пресс-конференции главы ЕЦБ Ж.-К. Трише, посвященную итогам очередного заседания регулятора, на котором он намекнул, что банк готов пойти на повышение учетной ставки, если инфляция превысит целевой порог в 2%.

Пара EUR/USD моментально рванула вверх и на следующий день протестировала важный уровень сопротивления 1,3450. Таким образом, мы вынуждены констатировать факт, что курс евро относительно доллара, как минимум, вернулся в диапазон колебаний 1,2850 -1,3500 (3875-4070 BYR). Оценивая интенсивность роста с позиций технического анализа, мы не исключаем возможность дальнейшего укрепления курса европейской валюты в область 1,3780 (4155 BYR) в случае пробития сопротивления 1,3500 (4070 BYR), но считаем фундаментальные предпосылки для данного движения слабо обоснованными. Вероятность данного сценария мы оцениваем в 40%. С вероятностью в 60% мы предполагаем, что курс евро будет в ближайший месяц пребывать в диапазон 1,2850 – 1,3500 (3875-4070 BYR) или снова пробьет нижнюю границу и нацелится в область 1,2565 (3790 BYR).

В отчетном периоде на валютном рынке Российской Федерации  наблюдалось постепенное восстановление активности после новогодних праздников. Цены на нефть, закрепившиеся в области 90 долларов за баррель, наконец-то стали оказывать поддержку российскому рублю, курс которого  за неделю укрепился приблизительно на 2%. Пока трудно определить до какого уровня ЦБ РФ позволит рублю укрепляться в текущем году, но отмечаем, что существуют реальные экономические предпосылки для возможного укрепления российской валюты. Для того, чтобы выдерживать курс российского рубля относительно белорусского на уровне близком к 1 RUB за 100 BYR НБ РБ необходимо будет также понижать курс доллара. Мы сомневаемся, что регулятор пойдет на данный шаг, а потому считаем, что в случае дальнейшего укрепления российского рубля относительно доллара на валютном рынке Российской Федерации курс этой валюты относительно белорусской также будет повышаться.

Валерий Полховский, аналитик FOREX CLUB