Обзор рынка валют за неделю (FOREX) 14-20 февраля

Национальный Банк Республики Беларусь за период с 14 по 20 февраля повысил курс доллара США относительно национальной валюты страны на 6 рублей с 3014,00 BYR до 3020 BYR (+0,20%). Курс евро был повышен на 18,10 BYR с 4083,97  до 4102,07 (0,44%). Российский рубль подорожал на 0,42 BYR с 102,80 до 103,22  (0,41%). Соответственно, курс корзины валют понизился на 3,78 базовых пункта с 1081,62  до 1085,40 (0,35%).

С начала 2011 года  корзина валют подорожала на 28,36 базовых пункта или 2,68%. Последнее максимальное ее значение было зафиксировано 20 февраля на уровне 1085,40 (+2,68% от центрального значения на 01.01.2011), минимальное – 12 января и составило 1050,52 (-0,62%). Зафиксированные в этом году отклонения от центрального значения на 01.01.2011 (+2,68% и -0,62%) находятся в рамках заданного основными направлениями денежно-кредитной политики Национального Банка Республики Беларусь на 2011 год коридора в плюс/минус 8%.

Национальный Банк Республики Беларусь в отчетном периоде немного повысил курс доллара США на 6 BYR или 0,2%. Тем не менее, на мировом валютном рынке вопреки нашим ожиданиям к укреплению, сделанным на прошлой неделе, американская валюта растеряла часть позиций, завоеванных ею за период с 1 по 13 февраля. Индекс доллара USDX, являющийся отношением «американца» к корзине из шести основных мировых валют, потерял за прошедшую неделю 1,0%. На фоне роста политической нестабильности в странах арабского мира инвесторы обратились к швейцарскому франку как к валюте убежищу, подставив под сомнение ралли «американца» вверх, начавшееся 3 февраля от минимумов текущего года.

Однако, анализируя динамику поведения курса доллара в текущем году на национальном рынке, мы по-прежнему придерживаемся мнения, что НБ РБ держит курс на мягкую плавную девальвацию национальной валюты в рамках запланированного им коридора. С начала года американская валюта укрепилась приблизительно на 1% относительно белорусского рубля. Другие компоненты корзины продолжают рассчитываться исходя из их курсов на внешних валютных рынках.

Динамика курса единой европейской валюты продолжает отображать поведение пары EUR/USD на мировом валютном рыке. В системе ECN в пятницу, 18 февраля, в 23.59 она торговалась на уровне 1,3690. За прошедшую неделю ее курс повысился на 142 базовых пункта или 1,1%. Фактически повышение состоялось в пятницу, после вялого роста с понедельника по четверг, когда успешно был протестирован уровень поддержки 1,3400, обозначенный нами на прошлой неделе.

Одним из основных драйверов активного роста курса пары EUR/USD в пятницу стало заявление представителя исполнительного совета ЕЦБ Лоренцо Бени Смаги о возможном повышение учетной ставки в еврозоне из-за угрозы глобальной инфляции. По нашим оценкам пара EUR/USD может продолжить свой рост на этом фоне, если преодолеет технически значимый уровень сопротивления в области 1,3850 (4190 BYR). В таком случае она откроет для себя путь к 1,4280 (4300 BYR) к которому сможет приблизиться уже в марте. Соответственно, поддержка в области 1,3400 (4040 BYR) остается довольно значимой. Ее пробитие отправит европейскую валюту к минимумам 2011 года 1,3000 (3925 BYR).

Российский рубль продолжает свое победное шествие относительно доллара США на валютном рынке Российской Федерации, и, соответственно, укрепляет свои позиции в Беларуси. С начала года его курс уже повысился на 5%. Поддержку российской валюте продолжают оказывать высокие цены на нефть. На спот рынках Urals уже продается по цене превышающей 100 долларов за баррель, формируя серьезный профицит платежного баланса нашего восточного соседа. В основе данного роста цен лежит не только политическая нестабильность в Азии, но  повышенный спрос в мире на средние дистилляты.

Мы затрудняемся определить до какого уровня ведомство господина Игнатьева позволит укрепиться своей валюте, но считаем, что ее позиции остаются очень сильными в долгосрочной (1 год) перспективе. Напомним, что ряд аналитиков отмечают возможность движения в область 23 рубля за доллар, и мы склонны разделять эту позицию. Мы также сомневаемся, что НБ РБ пойдет на понижение курса доллара, а, следовательно, рост российской валюты будет отражаться на ее движении относительно белорусского рубля, что является благоприятной тенденцией для экономики Беларуси.

Валерий Полховский, аналитик FOREX CLUB