Обзор валютного рынка: курс доллара перешагнул отметку в 1,9 рубля

 Российский рубль — поставщик волатильности на белорусский валютный рынок. Своими наблюдениями за валютными колебанияи делится Михаил Грачев, финансовый консультант TeleTrade: 

В течение прошлой недели и в начале текущей курс белорусского рубля к валютной корзине Национального банка Республики Беларусь оставался практически неизменным. По состоянию на 20 июня, валютная корзина подешевела на 0,12% с начала 2017 года.

Изменилось отношение белорусского рубля к валютам внутри корзины. По доллару США – белорусский рубль укрепляется на 3,53% с начала года, но за последнюю неделю  доллар вырос на 1,37%. К евро – белорусский рубль просел на 3,42% с начала года и за период с понедельника,12 июня, снизился на 1,02%. С российским рублем курс менялся разнонаправленно, но за последнюю неделю белорусский рубль укрепился к российскому коллеге на 1,50%.

Эти изменения главным образом были обусловлены реакцией  белорусского валютного рынка на ослабление российской валюты, как основной составляющей валютной корзины Нацбанка Беларуси. А на снижение обменного курса российского рубля, в свою очередь, повлияло несколько факторов.

Первый из них – это решение Центрального  банка России в пятницу, 16 июня, по снижению ключевой ставки до 9%. Решение было продиктовано улучшением экономических показателей  России, и, в частности, снижение инфляции до уровня 0,37% в мае, или 4,09% в годовом исчислении.

Вторым фактором, безусловно, является продолжающееся снижение цен на нефть. По состоянию на 20 июня, на фоне ожидания роста коммерческих запасов нефти в США, цена марки Brent, от которой рассчитывается цена российских сортов, падала ниже уровня 46,00 долларов за баррель. Продолжающееся второй месяц подряд, после апрельского заседания ОРЕС, снижение цен на нефть, оказывает давление на российский рубль.

И третьим фактором, который стал понижающим – это распродажи российских государственных облигаций иностранными игроками. В мае постоянный спрос на российский ОФЗ поддерживал интерес к рублю, и российская валюта оставалась стабильной, несмотря на снижение цен на нефть. Сейчас, на фоне вероятности расширения санкций со стороны США, инвесторы выходят из российских ценных бумаг.  Это  ведет к росту спроса на иностранную валюту и, соответственно, оказывает давление на российский рубль.

Совокупность этих обстоятельств привела к тому, что сегодня на торгах ММВБ курс USD/RUB превысил отметку 59,1225. Не исключено, что дальнейшее снижение цен на нефть поднимет пару USDR/UB выше 60,00. Собственно для российского бюджета такой обменный курс не представляет угроз или проблем, а наоборот, будет способствовать бюджетным поступлениям.

Поскольку российский рубль является основным в наполнении валютной корзины Нацбанка Беларуси, высока вероятность сохранения тренда на укрепление белорусского рубля к российскому и ослабления к доллару США и евро.

Ситуацию на валютном рынке республики Беларусь прокомментировала Жанна Кулакова, финансовый консультант TeleTrade:

По итогам валютных торгов в Беларуси 20 июня курс доллара составил 1,9016 рубля. Это максимальное значение курса с 11 апреля. Курс евро при этом достиг отметки 2,1203 рубля. Это максимум с декабря 2016 года.

 – Курсы доллара и евро растут из-за внешних факторов: начал падать российский рубль. К падению рубля привел целый ряд факторов: снижение цен на нефть, ужесточение санкций США в адрес России, понижение ключевой ставки ЦБ РФ и повышение аналогичного показателя ФРС США. Всё это привело к тому, что инвесторы начали выводить капиталы из российских активов, а особенно – из облигаций федерального займа (ОФЗ). Вырученные за счет продажи облигаций рубли конвертируются в другие валюты, из-за этого рубль слабеет.

На самом деле, такая динамика российской валюты была ожидаемой – российские чиновники еще в феврале-марте выражали обеспокоенность тем, что рубль переоценен и его курс не соответствует экономическим реалиям в России и в мире. В этом году у многих могла возникнуть иллюзия, что рубль исцелился от нефтезависимости, поскольку он укреплялся, даже когда нефть падала. На самом деле, нефтезависимость рубля никуда не исчезла, просто относительно высокие процентные ставки по  ОФЗ привлекали значительный иностранный капитал. А теперь начался отток этого капитала, и рубль стал двигаться в обратном направлении.

Интересно, что при этом в Беларуси курс национальной валюты к корзине практически не меняется: если российский рубль за неделю упал на 2,7%, то белорусский – всего на 0,2%. В данном случае возможные колебания сглаживаются через укрепление белорусского рубля к российскому. За семь дней курс доллара в Беларуси вырос на 1,4%, а курс российского рубля – упал на 1,6%. Если негативные тенденции на валютном рынке России будут сохраняться, то в Беларуси, скорее всего, доллар и евро будут продолжать расти, а российский рубль – падать. При этом не исключено, что когда курс российского рубля в Беларуси достигнет значения 3,15-3,2, рост курсов доллара и евро ускорится, поскольку чрезмерное укрепление белорусского рубля к российскому может навредить экспорту.

Особенно нужно отметить, что снижение курса доллара в Беларуси в этом году было обусловлено не только позитивными тенденциями на валютном рынке России, но и падением доллара к большинству мировых валют. Как видим, курс евро вернулся уже к прошлогодним отметкам, в то время как курс доллара – всего лишь к апрельским.