Обзор рынка валют за неделю (FOREX) 14-20 марта

Национальный Банк Республики Беларусь за период с 14 по 20 марта понизил курс доллара США относительно национальной валюты страны на 8 BYR с отметки 3028 BYR до 3020,00 BYR (-0,26%). Курс евро был повышен на 61,11 BYR с 4188,94 BYR до 4250,05 BYR (+1,46%). Российский рубль подорожал на 0,29 BYR с 105,76 до 106,05 (+0,27%). Соответственно, курс корзины валют повысился на 5,37 базовых пункта с 1102,88  до 1108,25 (+0,49%).

С начала 2011 года  корзина валют подорожала на 51,21 базовых пункта или 4,84%. Последнее максимальное ее значение было зафиксировано 20 марта на уровне 1108,25 (+4,84% от центрального значения на 01.01.2011), минимальное – 12 января и составило 1050,52 (-0,62%). Зафиксированные в этом году отклонения от центрального значения на 01.01.2011 (+4,84% и -0,62%) находятся в рамках заданного основными направлениями денежно-кредитной политики Национального Банка Республики Беларусь на 2011 год коридора в плюс/минус 8%.

На минувшей неделе доллар опять возобновил свое падение. Паника, возникшая на мировых финансовых рынках на фоне обострения ситуации вокруг японской АЭС Фукусима-1, в значительной мере улеглась. Индекс доллара USDX, являющийся отношением «американца» к корзине из шести основных мировых валют, потерял 1,1%. Оглашение итогов очередного заседания ФРС, на котором регулятор достаточно недвусмысленно намекнул, что денежно-кредитная политика в стране продолжит оставаться сверхмягкой оказывает давление на позиции американской валюты. Особенно относительно ее европейских конкурентов.

На валютном рынке Беларуси НБ РБ продолжает удерживать курс американской валюты в узком коридоре 3010–3030 BYR. В последнее время регулятор предпринял ряд административных мер, направленных на ужесточение расходования валютных средств со стороны экономических агентов, чем спровоцировал панику среди населения и массу слухов о возможной девальвации. Мы считаем, что в текущем году НБ РБ вряд ли пойдет на значительное усиление курса доллара США, а ликвидировать дефицит валютных средств будет пробовать за счет внешних займов и золотовалютных резервов. В долгосрочной перспективе для решения долговых проблем правительство активизирует процессы приватизации. Тем не менее, на фоне укрепления евро и российского рубля на внешних рынках национальная валюта будет плавно терять свои позиции относительно корзины. Мы по-прежнему придерживаемся мнения, что в текущем году наиболее эффективным способом хранения денежных активов является их распределение между долларом США, евро и российским рублем в равных пропорциях на валютных депозитах.

Динамика курса евро относительно белорусского рубля по-прежнему является отражением движения пары EUR/USD на мировом валютном рынке. За период с 14 по 18 марта курс европейской валюты повысился на 281 базовый пункт или 2,02%. Основным драйвером данного роста является широко ожидаемое на рынке ужесточение денежно-кредитной политики со стороны Европейского центрального банка. Мы считаем, что уже в самое ближайшее время пара EUR/USD протестирует обозначенную нами отметку 1,4280 (4300 BYR) после чего последует коррекция, по глубине и продолжительности которой можно будет определить новые цели ее движения. В любом случае позиции европейской валюты сейчас очень сильны.

Российский рубль ближе к концу отчетного периода вновь перешел в наступление относительно доллара по мере того как стоимость барреля нефти сорта Urals снова вернулась к отметке 111 долларов. Переход ливийского конфликта в новую острую фазу, в которую оказываются уже вовлеченными войска правительства Каддафи и военно-воздушные силы ведущих мировых держав недвусмысленно указывает на то, что поставки нефти из данного региона на мировой рынок выйдут на прежние уровни еще очень не скоро. Кроме того, ожидается повышение спроса на энергоносители со стороны Японии, которая будет закрывать брешь в топливно-энергетическом балансе, вызванную выходом из строя ее атомных реакторов, что провоцирует рост цен уже и на природный газ. Мы по-прежнему придерживаемся мнения, что российская валюта в долгосрочной перспективе (1 год) еще не исчерпала всех резервов для роста. Тем не менее в данной ситуации многое бeдет зависеть и от позиции ЦБ РФ.

Валерий Полховский, аналитик FOREX CLUB