Обзор рынка валют за неделю (FOREX) 28 марта-3 апреля

Национальный Банк Республики Беларусь за период с 28 марта по 3 апреля повысил курс доллара США относительно национальной валюты страны на 15 BYR с отметки 3030,00 BYR до 3045,00 BYR (+0,50%). Курс евро был повышен на 21,85 BYR с 4289,57 BYR до 4311,42 BYR (+0,51%). Российский рубль подешевел на 0,02 BYR с 107,36 до 107,34 (-0,02%). Соответственно, курс корзины валют повысился на 3,67 базовых пункта с 1117,46  до 1121,13 (+0,33%).

С начала 2011 года  корзина валют подорожала на 64,09 базовых пункта или 6,06%. Последнее максимальное ее значение было зафиксировано 3 апреля на уровне 1121,13 (+6,06% от центрального значения на 01.01.2011), минимальное – 12 января и составило 1050,52 (-0,62%). Зафиксированные в этом году отклонения официального курса от центрального значения на 01.01.2011 (+6,06% и -0,62%) находятся в рамках заданного основными направлениями денежно-кредитной политики Национального Банка Республики Беларусь на 2011 год коридора в плюс/минус 8%.

На мировом валютном рынке доллар США возобновил свое падение. За неделю с 28 марта по 1 апреля индекс доллара USDX, являющийся отношением «американца» к корзине из шести основных мировых валют, потерял 0,4%.

Тем не менее, в отчетном периоде сразу двое представителей ФРС ужесточили свою риторику относительно денежно-кредитной политики.  Чарльз Плоссер (ФРС Филадельфия) и Джеймс Буллард  (ФРС Сент-Луис) заявили, что восстановление экономики США протекает более уверенными темпами, чем ожидалось ранее. Более того, Буллард высказал мнение, что программа количественного смягчения, в рамках которой планировалась приобрести облигации правительства на сумму 600 млрд. долларов до конца июня 2011 года, может быть сокращена на 100 млрд.

Вполне возможно, что ФРС уже переосмысливает свою политику. Особое значение в этом свете приобретают те заявления, которые она сделает по итогам очередного своего двухдневного заседания 27 апреля. Здесь возникает вероятность того, что мы проходим через дно долгосрочного нисходящего тренда по американской валюте.

На валютном рынке Республики Беларусь ситуация остается тяжелой, но стабильной. НБ РБ распространил заявление о том, что он не намерен принимать никаких дополнительных мер по административному регулированию рынка до получения кредитов от России и из стабилизационного фонда ЕврАзЭС на общую сумму в 3 млрд. долларов. Острый дефицит валюты продолжает сохраняться и, похоже, импортерам необходимо приспосабливаться к новым условиям ведения бизнеса. В ближайшие месяцы НБ РБ, по нашему мнению, попробует плавно девальвировать рубль, чтобы снизить напряженность со спросом на иностранную валюту. Однако в таком случае, если учесть динамику курсов евро и российского рубля на внешних рынках, удержать официальный курс корзины валют в заявленном 8% коридоре будет вряд ли выполнимо. Мы по-прежнему считаем, что в текущем году наиболее эффективным способом хранения денежных активов является их распределение между долларом США, евро и российским рублем в равных пропорциях на валютных депозитах.

Курс евро относительно белорусского рубля по-прежнему зависит от динамики пары EUR/USD на мировом валютном рынке. Европейская валюта продолжает укрепляться относительно доллара из-за ожидающегося повышения учетной ставки со стороны ЕЦБ. Решение по данному вопросу будет озвучено на грядущей неделе, 7 апреля. Особое внимание будет уделяться и пресс-конференции господина Трише, по итогам которой участники надеются сформировать представление о будущем денежно-кредитной политики в еврозоне. С высокой вероятностью можно предположить, что EUR/USD преодолеет уровень 1,4280 (4340 BYR) и будет стремиться к отметке 1,4600 (4500 BYR), которой может достичь в течение апреля.

Позиции российского рубля относительно доллара также остаются довольно сильными на фоне того, как средняя цена  Urals в марте составила 111,25 долларов за баррель. Ситуация в Ливии далека от развязки, а продолжающееся восстановление мировой экономики держит баланс спроса и предложения на мировом рынке «черного золота» в напряжении. ЦБ РФ занимает выжидательную позицию и никаких официальных комментариев по ситуации на валютном рынке страны пока не дает.

Валерий Полховский, аналитик FOREX CLUB