Обзор рынка валют за неделю (FOREX) 4-10 апреля

Национальный Банк Республики Беларусь за период с 4 по 10 апреля повысил курс доллара США относительно национальной валюты страны на 5 BYR с отметки 3050,00 BYR до 3055,00 BYR (+0,16%). Курс евро был повышен на 85,77 BYR с уровня 4311,42 BYR до 4397,19 BYR (+1,99%). Российский рубль подорожал на 1,12 BYR до 108,46 BYR (+1,04%). Соответственно, курс корзины валют повысился на 11,92 базовых пункта или 1,06% и составил 1133,05.

С начала 2011 года  корзина валют подорожала на 76,01 базовых пункта или 7,19%. Последнее максимальное ее значение было зафиксировано 10 апреля на уровне 1133,05 (+7,19% от центрального значения на 01.01.2011), минимальное – 12 января и составило 1050,52 (-0,62%). Зафиксированные в этом году отклонения официального курса от центрального значения на 01.01.2011 (+7,19% и -0,62%) находятся в рамках заданного основными направлениями денежно-кредитной политики Национального Банка Республики Беларусь на 2011 год коридора в плюс/минус 8%.

Отклонение курса корзины валют от центрального значения на 01.01.2011 составило уже 7,2%. Основной причиной данного роста является укрепление курсов российского рубля и евро относительно доллара на внешних валютных рынках. Так валюта Российской Федерации с начала года прибавила относительно «американца» 5,95%, а котировки пары EUR/USD на мировом рынке за этот же период повысились на 8,1%. Официальный курс белорусского рубля относительно доллара США понизился на 1,8%.

Национальный Банк Республики Беларусь столкнулся с неприятной динамикой, идущей от внешних валютных рынков. Чисто математически очевидно, что дальнейшее незначительное укрепление евро или российского рубля выведет курс корзины за границы коридора в плюс/минус 8% от центрального значения на 01.01.2011. В сложившейся ситуации НБ РБ будет вынужден либо пойти на расширение коридора, либо повышать официальный курс белорусского рубля относительно американской валюты.

С другой стороны ситуация на валютном рынке страны продолжает оставаться тяжелой. В ближайшие месяцы НБ РБ, по нашему мнению, попробует плавно девальвировать белорусский рубль. Однако в таком случае, если учесть динамику курсов евро и российского рубля на внешних рынках, удержать официальный курс корзины валют в заявленном 8% коридоре будет вряд ли выполнимо. Мы по-прежнему считаем, что в текущем году наиболее эффективным способом хранения денежных активов является их распределение между валютами входящими в состав корзины в равных пропорциях.

Курс евро относительно белорусского рубля продолжает определяться движениями пары EUR/USD на мировом валютном рынке. В отчетном периоде европейская валюта продолжила свое укрепление. За неделю с 4 по 10 апреля ее курс повысился на 250 базовых пункта или 1,7% и достиг отметки 1,4481. Решение ЕЦБ повысить учетную ставку, а также жесткая позиция регулятора относительно вторичных эффектов инфляции, озвученная на пресс-конференции, и неопределенность с принятием бюджета в США продолжают оказывать поддержку единой европейской валюте. Мы полагаем, что в течение апреля пара EUR/USD достигнет 1,4600 (4500 BYR).

Российский рубль продолжает свое укрепление относительно доллара и, соответственно, эта динамика отражается на его стоимости на валютном рынке Беларуси. В отчетном периоде стоимость барреля нефть вновь повысилась. Котировки Urals достигли 120,80 долларов. Сохраняющаяся политическая нестабильность в Ливии и активно разворачивающиеся темпы роста в США будут продолжать держать цены на «черное золото» на высоких уровнях. Позиции российской валюты остаются достаточно сильным в долгосрочной (1 год) перспективе.

Валерий Полховский, аналитик FOREX CLUB