Недельный обзор валютного рынка 02.05 – 09.05

По данным Национального Банка Республики Беларусь, за минувшую неделю на белорусском валютном рынке доллар США подорожал на 0.80% до 3 037 рублей за доллар, евро подешевел на 0.94% до 4 430.07 рублей за евро, а российский рубль подорожал на 0.21% и стал стоить 109.78 белорусских рублей за один российский. Валютная корзина подорожала за неделю на 0.02%.
Всего с начала года доллар подорожал на 1.23%, евро на 11.52%, а российский рубль также на 11.52%. Валютная корзина прибавила с начала года 7.98%.
 
28 апреля Национальный банк отменил устные рекомендации коммерческим банкам по предельному значению курса белорусского рубля к доллару США на внебиржевом рынке в пределах 4500 рублей за один доллар США.
5 мая Национальный банк принял решение увеличить допустимые границы колебаний стоимости корзины иностранных валют в 2011 году с 12 мая с плюс/минус 8 процентов до плюс/минус 12 процентов. Данное решение принято в рамках поэтапного сближения обменного курса белорусского рубля на различных сегментах валютного рынка и направлено на расширение возможностей Национального банка по реагированию на колебания кросс-курсов иностранных валют, входящих в состав корзины, а также на повышение гибкости курсовой политики в целом.
Стоимость доллара США в белорусских рублях на межбанковском рынке, на основе котировок Rietumu Banka. Правая шкала – курсы покупки и продажи, левая шкала – спред (разница между продажей и покупкой) в процентах.
  
На неделе Япония отдыхала после публикации крайне негативных отчетов. Ранее продажи автомобилей за месяц снизились на 51%. Негатив приходил из Океании - Австралия в 1 квартале зафиксировала падение цен на жилье, снижение составило 1.7%. Ключевая процентная ставка Резервного банка Австралии была оставлена неизменной, пузырь на рынке жилья раздут, повышать ставки дальше крайне опасно. Розничные продажи в Австралии за март снизились на 0.5%, в целом за квартал они не изменились. Керри-трейд с участием австралийского доллара, похоже, достиг своего пика, причем охлаждение роста китайской экономики может спровоцировать негативные процессы в австралийской экономике.
Экономические отчеты из Великобритании приходили в основном негативно. Индексы деловой активности в промышленности, секторе услуг и строительстве за апрель резко снизились. Цены на дома по данным Nationwide снизились за апрель на 0.2%, а за последний год просели на 1.3%, учитывая высокую инфляцию падение реальных цен существенное. Закупочные цены производителей в Великобритании за апрель подскочили ещё на 2.6%, годовой прирост рекордных с сентября 2008 года 17.6%. Отпускные цены производителей за апрель прибавили 0.8%, а за последний год выросли на 5.3%. Заседание Банка Англии по ставкам ничего нового не принесло, ставку оставили неизменной. На неделе выступал глава Центробанка М.Кинг, который указал на то, что повышение ставок может привести к тяжелым последствиям, фактически признав, что риски финансовой системы остаются крайне высокими и инфляция их сейчас беспокоит значительно меньше. Фунт на фоне негатива снижался всю неделю, шансы на ужесточение монетарной политики невысоки, что будет оказывать давление на валюту.
Из Еврозоны тоже пришла волна негатива – розничные продажи за март снизились на 1%, за последний год их снижение составило 1.7%. Самую выдающуюся динамику показывает Испания, где продажи за год снизились на 9.6%, Португалия – 6.8%, Ирландия – 4.6%, Греция – 10.6%. Заказы в немецкой промышленности за март провалились на 4.0%, но производство смогло прибавить 0.7% за март и практически полностью восстановило кризисные потери. Инфляция остается высокой – за март индекс производственных цен вырос на 0.7%, годовой прирост составил 6.7%. ЕЦБ после повышения ставок в апреле сделал паузу и не стал менять монетарную политику в мае, мало того, в июне повышения ставок тоже не ожидается. У европейских банков явные проблемы с ликвидностью, они набрали недельных кредитов в ЕЦБ на €127 млрд. Но звездой недели снова стала Греция, пошли разговоры о возможности выхода страны из Еврозоны, уже позднее рейтинг был понижен до мусорного, а в реструктуризации долга мало кто сомневается. Добавила и Ирландия, риски реструктуризации долга остаются высокими. На фоне обострения долгового кризиса и мягкой политики ЕЦБ европейская валюта резко снизилась.
Индексы деловой активности в США за апрель прилично снизились. Подкосили американскую экономику высокие цены на бензин, которые, впервые с 2008 года превысили отметку $4 за галлон. Центральной темой была, конечно, ситуация на рынке труда США, здесь все крайне неоднозначно, т.к. заявки на пособия по безработице взлетели до 474 тысяч, причем растут они уже не первую неделю. Не лучшим образом вышел отчет ADP по занятости в частном секторе, прирост за апрель составил 179 тыс., не дотянув до прогнозов. Официальный отчет по занятости выдал крайне неоднозначные цифры.
 
Занятость вне сельского хозяйства в США за апрель достаточно неожиданно превысила ожидания и выросла на 244 тысячи, причем в частном секторе было создано 268 тыс. рабочих мест, а в госсекторе снова сокращения. Как часто бывает, отчет по платежным ведомостям разошелся с отчетом по данным домохозяйств, который зафиксировал снижение занятых на 190 тыс. и рост количества безработных на 205 тыс., причем ещё 131 тыс. вылетела из состава рабочей силы. Официальный уровень безработицы в итоге вырос до 9.0%. Фактически, большая часть сокращения безработицы за последний год – это рост тех, кого не включают в состав рабочей силы на 2.83 млн., рабочая же сила за последний год сократилась на 1.01 млн., при росте гражданского населения на 1.82 млн. человек. Выбывая из безработных, американцы выбывают и из состава рабочей силы. Иностранные банки, работающие в США практически полностью, вернули капиталы обратно в Америку, после чего на рынках активов случился обвал. Повышение маржинальных требований по серебру спровоцировало резкое схлопывание пузыря, за неделю цены здесь рухнули на 27%.
 
На фоне ухудшения экономических отчетов досталось и остальным, спекулятивные капиталы дружно побежали в "безопасные" активы. Цены на нефть марки WTI начали неделю на уровне $114 за баррель, а закрывали уже ниже $100 за баррель, потеряв 14%. Падало практически все, позитивную динамику показали разве что доллар, йена и облигации Казначейства США.

Егор Сусин, руководитель аналитического отдела Альпари
Вадим Иосуб, аналитик официального партнера Альпари в Минске