Недельный обзор валютного рынка 06.06 – 13.06

По данным Национального Банка Республики Беларусь, за минувшую неделю на Белорусской валютно-фондовой бирже (БВФБ) доллар США подешевел на 0,20% до 4 971 рубля за доллар, евро подешевел на 0,36% до 7 184,59 рублей за евро, а российский рубль подорожал на 0,11% и стал стоить 178,88 белорусских рублей за один российский. Валютная корзина подешевела за неделю на 0,15%.
 Всего с начала года доллар подорожал на 65,70%, евро на 80,85%, а российский рубль на 81,71%. Валютная корзина прибавила с начала года 75,93%.
 
 Напомним, что Правлением Национального банка было принято решение установить с 24 мая 2011 г. официальный курс белорусского рубля по отношению к доллару США – 4930 белорусских рублей за 1 доллар США (постановление от 23.05.2011 № 188).
 Одновременно было установлено центральное значение рублевой стоимости корзины иностранных валют, равное 1810 белорусских рублей. Границы допустимых колебаний сохранились на уровне +/-12% относительно установленного центрального значения.
 Также были установлены предельные значения обменных курсов, по которым могут осуществляться покупка-продажа и конверсия иностранной валюты на внебиржевом рынке и рынке наличной иностранной валюты. С 24 мая 2011 г. они не могут отличаться более чем на 2% в ту или иную сторону от официального курса белорусского рубля, установленного Национальным банком.
 Порядок проведения торгов на ОАО "Белорусская валютно-фондовая биржа" остался без изменений, т.е. приоритетность удовлетворения заявок на покупку иностранной валюты сохраняется.
 8 июня по итогам совещания у главы государства по актуальным вопросам экономики, глава Администрации Президента Беларуси Владимир Макей заявил: "Курс, который определен правительством и Нацбанком приблизительно в Br5 тыс. за доллар, в ближайшее время не изменится. Этот курс четко просчитан и выверен правительством и Нацбанком"
 
 Стоимость доллара США в белорусских рублях на межбанковском рынке, на основе котировок Rietumu Banka. Правая шкала – курсы покупки и продажи, левая шкала – спред (разница между продажей и покупкой) в процентах.
 
Новостной фон на неделе был не очень насыщен экономическими отчетами. Платежный баланс Японии резко ухудшился в апреле, но настроения подросли после провала в марте-апреле, как в бизнесе, так и в секторе домохозяйств. Экономика зафиксировала снижение ВВП в 1 квартале на 0.9%, формально войдя в состояние рецессии. Торговый баланс Китая в мае не оправдал ожиданий, положительное сальдо баланса составило $13.05 млрд., что на треть ниже прошлогоднего значения. Импорт за год вырос на 28.4% и составил $144.1 млрд., экспорт за год вырос на 19.4% и составил $157.6 млрд., на данные могло повлиять сокращение поставок из Японии. Центральный банк Южной Кореи неожиданно повысил ставку на 25 б.п. до 3.25%. Негатив на мировых рынках способствует укреплению йены, но власти снова пугают интервенциями, потому ниже 80 йен за доллар закрепиться не удалось.
В Великобритании экономическая ситуация ухудшается. Розничные продажи по данным Британского консорциума розничной торговли в мае показали снижение. Цены на жилье по данным Halifax смогли прибавить в мае лишь 0.1% после падения в апреле на 1.4%. Британская промышленность в апреле показала крайне негативную динамику: за месяц производство сократилось на 1.7%, что стало самым сильным месячным падением с августа 2009 года. Годовое падение производства составило 1.2%, виновником такого падения власти назвали землетрясение в Японии и королевскую свадьбу (дополнительный выходной). В итоге производство упало до минимального уровня за последние 14 месяцев. Закупочные цены производителей за месяц снизились на 2.0%, годовой прирост цен замедлился с 17.9% до 15.7%, что тоже очень много. Коррекции цен способствовало снижение на товарных рынках в мае. Решение Банка Англии по ставкам ничего нового не принесло – ставка была оставлена без изменений на уровне 0.5%. На фоне падения производства и замедления инфляции фунт резко снизился, хотя пока среднесрочный тренд остался восходящим.
В Еврозоне ситуация на долговом рынке остается нестабильной. Очень неплохо себя показывает Германия, где промышленные заказы за апрель выросли на 2.8%, хотя небольшое снижение на 0.6% показало промышленное производство. Ухудшалась ситуация во внешней торговле Германии: экспорт снизился на 5.5%, импорт сократился на 2.5%, а сальдо торгового баланса вернулась к €12 млрд. Розничные продажи в Еврозоне за апрель выросли на 0.9%, сумев восстановить потери прошлого месяца. Инфляция немного притормозила на фоне общей коррекции ресурсных рынков. Европейский Центробанк на неделе провел заседание по ставкам, на котором дал сигнал повышения ставки в июле, однако общие комментарии не предполагают агрессивного повышения ставок. В центре внимания оставалась проблема греческих долгов. Проверка греческих "успехов", похоже, принесла достаточно мрачные результаты. Обсуждение уже идет не по теме как таковой реструктуризации, а по вопросу того как её проводить. О том, что ее не будет, уже никто не говорит. Германия настаивает на обязательном участии частного сектора в реструктуризации, против чего выступает руководство ЕЦБ, которое исключительно за добровольное участие. Вся эта ситуация крайне негативно сказывалась на курсе европейской валюты.
На рынке труда США продолжают сохраняться негативные настроения, заявки на пособия по безработице снова выросли. Не имея возможности наращивать долги, американский Минфин экономил, потому дефицит бюджета за май составил $57.6 млрд. – минимальное за последние 5 лет значение для этого месяца – на 57.6% ниже уровня мая 2010 года. Импортные цены выросли на 0.2% за месяц, а дефицит внешней торговли сократился, в основном за счет снижение импорта нефти и снижения поставок из Японии. Потребительское кредитование выросло ещё на $6.2 млрд., но только за счет государственных кредитов, без учета которых кредитование сократилось на рекордные 17.5% со своего максимума. Такого резкого сжатия кредита не было со времен Второй Мировой войны.
 
Отчет ФРС "Бежевая книга" зафиксировал замедление в экономике, негативные процессы наблюдаются практически во всех секторах, но хуже всего дела обстоят на рынке недвижимости. Глава ФРС Б.Бернанке на неделе указал, что ждет восстановления экономики во второй половине года, но никаких новых программ монетарного стимулирования пока не планируется – это разочаровало рынки, которые рассчитывали на новые стимулы, итогом стало падение фондовых рынков. 
На товарных рынках настроения также не самые радужные, хотя цены пока более-менее держатся, что отчасти это обусловлено нерешительностью ОПЕК – от организации ждали повышения квот на добычу и не дождались. Доллар на неделе резко отыграл обратно и укреплялся на фоне развития европейского долгового кризиса и отсутствия сигналов о возможности новых монетарных стимулов со стороны Федрезерва.

Егор Сусин, руководитель аналитического отдела Альпари
Вадим Иосуб, аналитик официального партнера Альпари в Минске