Обзор рынка валют за неделю (FOREX) 13 - 19 июня

Национальный Банк Республики Беларусь за период с 13 по 19 июня повысил официальный курс доллара США относительно национальной валюты страны на Br23,00 с отметки Br4971,00 до Br4994,00 (+0,46%). Курс евро был понижен на Br118,59 с уровня Br7184,59 до Br7066,00 (-1,65%). Российский рубль подешевел на Br1,65 до Br177,23 (-0,92%). Соответственно, курс корзины валют понизился на 13,12 базовых пункта или -0,71% и составил 1842,41.

С начала 2011 года  корзина валют подорожала на 785,37 базовых пункта или 74,30%. Последнее максимальное ее значение было зафиксировано 10 июня на уровне 1861,59 (+2,85% от центрального значения на 24.05.2011), минимальное – 12 января и составило 1050,52. Зафиксированные отклонения официального курса от центрального значения на 24.05.2011 (+2,85% и 0,00%) находятся в рамках двенадцати процентного коридора, установленного постановлением Национального Банка Республики Беларусь от 23 мая 2011 года.

С момента совещания у Президента Республики Беларусь, на котором глава государства согласился с результатами одномоментной девальвации, Национальный Банк Республики Беларусь (НБ РБ) удерживает курс доллара США в области близкой к Br5000 за доллар. Тем не менее, по нашим оценкам равновесный уровень (в нашем определении это такая цена иностранной валюты, по которой ее продавцы и покупатели готовы вступать сделки на добровольной основе) находится в области Br6000-7200 за доллар США. Вследствие чего сохраняется ее дефицит на всех сегментах официального  валютного рынка страны.

На мировом валютном рынке доллар США в последние 2 недели укреплялся. Индекс доллара USDX, являющийся отношением «американца» к корзине из шести основных мировых валют, за этот период повысился на 2,3%. Основными драйвером роста является окончание программы количественного смягчения со стороны ФРС  и распродажи акций на фондовых площадках в Соединенных Штатах (на фоне ухудшающейся макроэкономической статистики из США). Инвесторы активно используют американскую валюту в качестве защитного актива.

Курс евро относительно белорусского рубля на всех сегментах национального валютного рынка по-прежнему определяется динамикой пары EUR/USD на мировых рынках. В пятницу 17 июня в 23.59 она котировалась в системе ECN на уровне 1,4310. В отчетном периоде ее курс понизился на 36 базовых пунктов или 0,25%. Тем не менее, она достаточно успешно протестировала поддержку в области 1,4100 и на фоне позитивных новостей по долговым проблемам Греции выдала неплохое движение вверх, повысившись за двое суток (16-17 июня) на 280 базовых пунктов или 1,9%.

Мы склонны полагать, что EUR/USD все же удержит поддержку 1,41-1,40 и до конца месяца будет пребывать в диапазоне 1,4900-1,4000. Однако, все же допускаем вариант дальнейшего падения котировок евро относительно доллара в преддверии очередного заседания ФРС или по его итогам, намеченных к оглашению 23 июня, а также под давлением со стороны фондовых рынков.

В предыдущие 2 месяца НБ РБ использовал моменты падения европейской валюты на мировых рынках для укрепления доллара США. Однако в последнее время, на наш взгляд, регулятор таргетирует уровень Br5000 за единицу американской валюты. В таком случае волатильность курса EUR/Br снова будет повышаться, а корреляция между EUR/USD и EUR/B восстановится. Мы полагаем, что курс евро будет находиться в пределах Br7000-7450 до конца месяца, с возможностью пробития нижней границы под влиянием обозначенных выше факторов.

На валютном рынке Российской Федерации местный рубль утратил часть своих позиций. Распродажи на сырьевых площадках мира заставляют трейдеров нефтяного рынка беспокоиться о котировках цен на «черное золото». Нефтяные фьючерсы с ближайшими сроками экспирации попали под давление в отчетном периоде, но баррель Urals пока удерживает уровень 110 долларов. Мы по-прежнему придерживаемся мнения, что позиции российской валюты до конца года остаются достаточно крепкими.

Валерий Полховский, аналитик FOREX CLUB