Недельный обзор валютного рынка 13.06 – 20.06

По данным Национального Банка Республики Беларусь, за минувшую неделю на Белорусской валютно-фондовой бирже (БВФБ) доллар США подорожал на 0,46% до 4 994 рублей за доллар, евро подешевел на 1,65% до 7 066,01 рублей за евро, а российский рубль подешевел на 0,92% и стал стоить 177,23 белорусских рублей за один российский. Валютная корзина подешевела за неделю на 0,71%.
 Всего с начала года доллар подорожал на 66,47%, евро на 77,87%, а российский рубль на 80,04%. Валютная корзина прибавила с начала года 74,69%.
 
 Напомним, что Правлением Национального банка было принято решение установить с 24 мая 2011 г. официальный курс белорусского рубля по отношению к доллару США – 4930 белорусских рублей за 1 доллар США (постановление от 23.05.2011 № 188).
 Одновременно было установлено центральное значение рублевой стоимости корзины иностранных валют, равное 1810 белорусских рублей. Границы допустимых колебаний сохранились на уровне +/-12% относительно установленного центрального значения.
 Также были установлены предельные значения обменных курсов, по которым могут осуществляться покупка-продажа и конверсия иностранной валюты на внебиржевом рынке и рынке наличной иностранной валюты. С 24 мая 2011 г. они не могут отличаться более чем на 2% в ту или иную сторону от официального курса белорусского рубля, установленного Национальным банком.
 Порядок проведения торгов на ОАО "Белорусская валютно-фондовая биржа" остался без изменений, т.е. приоритетность удовлетворения заявок на покупку иностранной валюты сохраняется.
 8 июня по итогам совещания у главы государства по актуальным вопросам экономики, глава Администрации Президента Беларуси Владимир Макей заявил: "Курс, который определен правительством и Нацбанком приблизительно в Br5 тыс. за доллар, в ближайшее время не изменится. Этот курс четко просчитан и выверен правительством и Нацбанком"
 
 Стоимость доллара США в белорусских рублях на межбанковском рынке, на основе котировок Rietumu Banka. Правая шкала – курсы покупки и продажи, левая шкала – спред (разница между продажей и покупкой) в процентах.
В азиатском регионе основной интерес был прикован к китайской отчетности. Китайская экономика в мае продолжала расти, но инфляция выше, а рост медленнее апрельского.  Промышленное производство за последний год выросло на 13.3% - минимум за 5 месяцев, рост розничных продаж замедлился до 16.9% в год, а реальные продажи показывают минимальные темпы роста за последние 3 года. Инфляция продолжила ускоряться и в мае составила 5.5%, продукты питания дорожают со скоростью 11.7% в год. Производственные цены за последний год прибавили 6.8%. Банковский кредит в Китае за май прилично замедлил темпы роста, прибавив за месяц всего 551.6 млрд юаней ($84.9 млрд), прирост был на 15% скромнее, чем в мае 2010 года. Общие объемы кредита за последний год выросли на 15.4%, что стало минимальным значением с осени 2008 года. Пока Народный Банк Китая ограничился повышением нормы резервирования для банков еще на 0.5% - до 21.5%. Банк Японии снова оставил ставки неизменными, но готов предоставить компаниям дополнительные ¥0.5 трлн кредитов. На фоне общего негатива японская валюта оставалась стабильной и даже немного выросла, но риски интервенции пока сдерживают укрепление йены.
В Великобритании расширяются негативные тенденции – розничные продажи за май снизились на 1.4%, причем данные за прошлые периоды пересмотрели с понижением на 0.3%. Показатели на рынке труда также негативны – заявки на пособия по безработице растут рекордными темпами с начала 2010 года: в апреле они выросли на 16.9 тыс., в мае рост составил 19.6 тыс., но официальная безработица осталась пока на уровне 7.7%. Инфляция остается высокой: за май потребительские цены выросли на 0.2%, а годовой прирост цен составил 4.5%. Фунт на этом фоне метался в разные стороны, риски ухудшения ситуации сохраняются, что будет оказывать давление на английскую валюту.
В Еврозоне экономические отчеты не были в центре внимания, все внимание было приковано к ситуации вокруг решения проблемы греческого долга. На неделе страсти накалились: Германия уперлась и требовала обязательного участия частного сектора в реструктуризации, ЕЦБ и Франция были категорически против, встреча министров финансов ЕС ничего нового не принесла. В итоге ставки по двухлетним греческим облигациям взлетели до 30% годовых, пятилетние превышали отметку в 20% годовых, свопы на дефолт Греции взлетели выше 20% годовых, что говорит о полной уверенности рынка в дефолте. Рейтинговое агентство S&P понизило рейтинг Греции на три ступени до «CCC» - самый низкий уровень среди всех стран. Но в пятницу ситуация немного успокоилась, когда после встречи Н.Саркози и А.Меркель было заявлено, что Германия не будет настаивать на обязательном участии частного сектора в реструктуризации греческих долгов. Вопросы пока не решены, долг Греции будет реструктуризирован, но согласие Германии в целом успокоило рынки и способствовало восстановлению европейской валюты. Уже к выходным рейтинговое агентство Moody's пригрозило понизить рейтинг Италии, что может негативно сказаться на евро. Ситуация остается напряженной, а европейская валюта остается под давлением.
Из США экономическая отчетность тоже особой радости не принесла. Розничные продажи в мае снизились на 0.2%, индексы деловой активности ФРБ Нью-Йорка и Филадельфии резко снизились, указав на риски рецессии, снизились и потребительские настроения. В мае производство выросло на 0.1%, но загрузка производственных мощностей снизилась. Закладки новых домов в США за май немного восстановились: после падения на 8.8% в апреле они выросли на 3.5% в мае - до 560 тыс. домов в год. Объемы закладок новых домов и выданных разрешений на строительство остаются на крайне низких уровнях - 1/4 от докризисного максимума.
 
Число первичных заявок на пособия по безработице снизилось, но остается выше 400 тыс., что говорит о проблемах на рынке труда. Чистый приток капитала в долгосрочные активы США за апрель составил скромные $30.6 млрд. и не покрывает дефицит внешней торговли.  Инфляция остается высокой, производственные цены за год выросли на 7.3%, потребительские цены прибавили рекордные с осени 2008 года 3.6%.
 
В США продолжается эпопея по поводу повышения лимита госдолга, без этого в начале августа Минфин будет вынужден объявить дефолт по обязательствам. На неделе снова пугал конгрессменов Б.Обама, который заявил, что упорство республиканцев может спровоцировать новый мировой кризис. Споры между демократами и республиканцами не утихают уже полгода, а решения никакого нет. Присоединился к президенту и глава ФРС, который тоже на неделе рассказывал об ужасах, которые постигнут Америку, если лимит долга повышен не будет. Республиканцы послушали, но мольбам не вняли. Глава крупнейшего инвестиционного фонда PIMCO Эль Эриан предположил, что политики могут допустить дефолт и только после этого в срочном порядке будет принято решение, осталось полтора месяца и дефолт США уже не так невероятен, как об этом думали. Доллар укреплялся на фоне европейских проблем, но ситуация на рынках в целом неустойчива.

Егор Сусин, руководитель аналитического отдела Альпари
Вадим Иосуб, аналитик официального партнера Альпари в Минске