Недельный обзор валютного рынка 20.06 – 27.06

По данным Национального Банка Республики Беларусь, за минувшую неделю на Белорусской валютно-фондовой бирже (БВФБ) доллар США подешевел на 0,12% до 4 988 рублей за доллар, евро подорожал на 0,26% до 7 084,46 рублей за евро, а российский рубль подешевел на 0,07% и стал стоить 177,10 белорусских рублей за один российский. Валютная корзина подорожала за неделю на 0,02%.
 Всего с начала года доллар подорожал на 66,27%, евро на 78,33%, а российский рубль на 79,91%. Валютная корзина прибавила с начала года 74,73%.
 
 Напомним, что Правлением Национального банка было принято решение установить с 24 мая 2011 г. официальный курс белорусского рубля по отношению к доллару США – 4930 белорусских рублей за 1 доллар США (постановление от 23.05.2011 № 188).
 Одновременно было установлено центральное значение рублевой стоимости корзины иностранных валют, равное 1810 белорусских рублей. Границы допустимых колебаний сохранились на уровне +/-12% относительно установленного центрального значения.
 Также были установлены предельные значения обменных курсов, по которым могут осуществляться покупка-продажа и конверсия иностранной валюты на внебиржевом рынке и рынке наличной иностранной валюты. С 24 мая 2011 г. они не могут отличаться более чем на 2% в ту или иную сторону от официального курса белорусского рубля, установленного Национальным банком.
 Порядок проведения торгов на ОАО "Белорусская валютно-фондовая биржа" остался без изменений, т.е. приоритетность удовлетворения заявок на покупку иностранной валюты сохраняется.
 8 июня по итогам совещания у главы государства по актуальным вопросам экономики, глава Администрации Президента Беларуси Владимир Макей заявил: "Курс, который определен правительством и Нацбанком приблизительно в Br5 тыс. за доллар, в ближайшее время не изменится. Этот курс четко просчитан и выверен правительством и Нацбанком"
 
 Стоимость доллара США в белорусских рублях на межбанковском рынке, на основе котировок Rietumu Banka. Правая шкала – курсы покупки и продажи, левая шкала – спред (разница между продажей и покупкой) в процентах.
Волатильность на рынках продолжала возрастать.

Япония снова зафиксировала дефицит внешней торговли, в мае он составил 0.47 трлн. йен. Экспорт за месяц вырос на 2.5%, импорт на 2.4%. За последние 12 месяцев экспорт сократился на 10.3%, импорт вырос на 12.3%. Экспорт электроники за год сократился на 16.6%, экспорт транспортного оборудования также сократился на 26.6%, что стало основной причиной общего сокращения экспорта (два этих фактора обеспечили 5/6 всего сокращения). Из Китая пришли негативные  новости о снижении индекса деловой активности в июне до многомесячного минимума 50.1, показатель на грани рецессии. Власти Китая заявили, что им удалось победить инфляцию – это может сигнализировать о нежелании дальнейшего повышения ставок, хотя общие темпы роста цен остаются высокими, охлаждение экономики набирает обороты, потому выждать Центробанк вполне может. На таком фоне японская йена оставалась стабильной, дальнейшему росту валюты препятствуют страхи интервенций.

В Великобритании цены на дома в июне по данным Rightmove смогли прибавить, но годовой прирост 1.1% даже не догоняет инфляцию. Чистый объем заимствований госсектора Великобритании в мае составил 15.2 млрд. фунтов – это немного лучше уровней предыдущих двух лет, но в целом за первые два месяца финансового года дефицит выше прошлогоднего. Госдолг за май вырос до 920.9 млрд. фунтов, или 60.6% ВВП (с учетом финансового сектора 2299.8 млрд. фунтов и 151.4% ВВП). Существенно сократить дефицит британцам пока не удается. Индекс розничных продаж Конфедерации британской промышленности в июне неожиданно показал отрицательные значения, что произошло впервые за последний год. В центре внимания были, конечно, протоколы Банка Англии по ставкам, которые оказались достаточно мягкими. Нет никаких сигналов об ужесточении политики, мало того – банкиры заговорили о возможности новой программы стимулирования. Такие новости обвалили курс английской валюты до минимального уровня за последние 3 месяца.
В Еврозоне центральной темой оставался долговой кризис и вопросы спасения Греции. На неделе греческим властям удалось согласовать с ЕС новую программу экономии, в обмен на которую обещана помощь. Но окончательно вопросы будут решаться только в июле. Банки требуют провести эту реструктуризацию таким образом, чтобы рейтинговые агентства не смогли объявить дефолт – тогда они смогут участвовать. Ответом стало давление со стороны ЕС на тройку ведущих рейтинговых агентств с угрозами лишить последних лицензий. Экономические новости из Еврозоны были неоднозначными. Индексы оценки текущей ситуации в Германии крайне позитивны, а вот индексы ожиданий снижаются. Предварительные отчеты по деловой активности показали крайне негативную динамику, продемонстрировав снижение до минимальных уровней за последние полтора-два года. На фоне роста евро в первой половине года платежный баланс Еврозоны ухудшился – дефицит в апреле составил €5.1 млрд. Производственные цены в Германии за май не изменились, годовой прирост цен остается достаточно высоким и составляет 6.1%. Заказы в европейской промышленности смогли восстановиться в апреле, прибавив 0.7%, но падение месяцем ранее составляло 1.5%, т.е. удалось вернуть лишь менее половины потерь прошлого месяца. В целом ситуация продолжает оставаться достаточно сложной, в центре внимания остается долговой кризис, что негативно сказывается на курсе европейской валюты.
Продажи на вторичном рынке жилья США снизились за май на 3.8%, продажи новых домов сократились на 2.1%.
 
 Первичные заявки на пособия по безработице в США подскочили до 429 тыс., что говорит о сохранении негативных тенденций на рынке жилья. Заказы на товары длительного пользования в США за май смогли восстановиться и выросли на 1.9% после падения в апреле на 2.7%. Данные по росту ВВП в 1 квартале пересмотрели с небольшим повышением до 0.5% за квартал (1.9% в годовом исчислении), относительно 1 квартала прошлого года рост составил 2.3%. На неделе с новыми угрозами выступили рейтинговые агентства, которые указали на возможность понижения рейтинга США, если лимит госдолга не будет поднят. Переговоры снова зашли в тупик, республиканцы вышли из переговоров, ситуация крайне сложная. Центральной темой недели стало решение по ставкам ФРС. Ставка была оставлена без изменений, программа выкупа ценных бумаг завершается, в ближайшие 2-3 заседания ФРС не планирует вводить новые программы стимулирования или ужесточать политику. Прогнозы по росту экономики были пересмотрены с понижением, прогнозы по инфляции - повышены. Так что пока ФРС делает паузу, что спровоцировало резкое снижение на рынках рисковых активов. Под занавес недели США решили нанести удар по рынку нефти – Международное Энергетическое Агентство заявило об интервенциях. Начиная с июля, они выделят 60 млн. баррелей из своих резервов для компенсации потерь от сокращения ливийского экспорта, что обвалило цены на нефть до минимальных с февраля уровней. По итогам недели американская валюта продолжила укрепляться, перспективы доллара улучшились.

Егор Сусин, руководитель аналитического отдела Альпари
Вадим Иосуб, аналитик официального партнера Альпари в Минске