Недельный обзор валютного рынка 25.07 – 01.08

По данным Национального Банка Республики Беларусь, за минувшую неделю на Белорусской валютно-фондовой бирже (БВФБ) стоимость доллара США  практически не изменилась и составила 4 958 рублей за доллар. Евро подешевел  на 0,93% до 7 084,98 рублей за евро, а российский рубль подорожал на 0,09% и стал стоить 179,12 белорусских рублей за один российский. Стоимость валютной корзины снизилась за неделю на 0,29%.
 Всего с начала года доллар подорожал на 65,27%, евро на 78,35%, а российский рубль на 81,96%. Валютная корзина прибавила с начала года 75,04%.
 
 Напомним, что Правлением Национального банка было принято решение установить с 24 мая 2011 г. официальный курс белорусского рубля по отношению к доллару США – 4930 белорусских рублей за 1 доллар США (постановление от 23.05.2011 № 188).
 Одновременно было установлено центральное значение рублевой стоимости корзины иностранных валют, равное 1810 белорусских рублей. Границы допустимых колебаний сохранились на уровне +/-12% относительно установленного центрального значения.
 Также были установлены предельные значения обменных курсов, по которым могут осуществляться покупка-продажа и конверсия иностранной валюты на внебиржевом рынке и рынке наличной иностранной валюты. С 24 мая 2011 г. они не могут отличаться более чем на 2% в ту или иную сторону от официального курса белорусского рубля, установленного Национальным банком.
 Порядок проведения торгов на ОАО "Белорусская валютно-фондовая биржа" остался без изменений, т.е. приоритетность удовлетворения заявок на покупку иностранной валюты сохраняется.
 8 июня по итогам совещания у главы государства по актуальным вопросам экономики, глава Администрации Президента Беларуси Владимир Макей заявил: "Курс, который определен правительством и Нацбанком приблизительно в Br5 тыс. за доллар, в ближайшее время не изменится. Этот курс четко просчитан и выверен правительством и Нацбанком".
27 июля Президент Беларуси Александр Лукашенко назначил Надежду Ермакову председателем правления Национального банка Беларуси с последующим согласованием ее назначения с Советом Республики Национального собрания.
 
 Стоимость доллара США в белорусских рублях на межбанковском рынке, на основе котировок Rietumu Banka. Правая шкала – курсы покупки и продажи, левая шкала – спред (разница между продажей и покупкой) в процентах. За неделю котировки выросли с 6500/7100 до 6700/7200 при снижении спреда между покупкой и продажей с 9% до 7%.
Ситуация на финансовых рынках остается крайне напряженной. Экономические отчеты по Японии были неоднозначны. Розничные продажи выросли на 2.9% за месяц и 1.1% за год, полностью восстановившись, но это может быть локальный рост. Динамика потребительских расходов в Японии, на фоне общего восстановления, остается крайне слабой: годовое сокращение расходов составило 4.2%, располагаемые доходы сократились на 6.6% за год. Количество занятых с февраля сократилось на 660 тысяч, но все они выпали из состава рабочей силы, безработица 4.6% на этом фоне выглядит, как минимум, удивительно. Промышленность продолжала восстанавливаться, за месяц производство выросло на 3.9%, но до февральских уровней ещё далеко. Годовая динамика пока остается отрицательной, падение составило 1.6%. Йена на фоне общей нестабильности резко выросла, т.к. выступает в роли валюты-убежища, что наносит сильный урон японским производителям. Власти Японии усилили заявления о возможных интервенциях, но пока существенного реального вмешательства нет, возможно вмешательство после 2 августа.
В Великобритании экономическая ситуация ухудшается. Заказы в промышленности за июль резко снизились, индекс продаж упал до минимумов с лета прошлого года. Вслед за ними последовали и настроения потребителей, которые находятся на уровнях весны 2009 года. В центре внимания был, конечно, отчет о ВВП за 2 квартал. Предварительные данные вышли крайне разочаровывающе: экономика выросла за квартал на 0.2%, а годовой прирост замедлился до 0.7% - минимум за 5 кварталов. Производственный сектор зафиксировал падение на 1.4%. ВВП остается на 3.9% ниже своего докризисного максимума, т.е. удалось восстановить только 40% кризисного падения. Впрочем, английской валюте такая динамика не помешала вырасти на фоне крайне напряженности в США и Еврозоне, пока фунт также стал временным островком безопасности. Однако ситуация в экономике может в более длительном периоде существенно ухудшить перспективы английской валюты.
В Еврозоне опубликовали предварительные данные по инфляции: рост цен замедлился до 2.5%, темпы роста денежной массы Еврозоны замедлились - это может сдержать ЕЦБ от дальнейшего ужесточения монетарной политики. После принятия решений о спасении Греции ситуация немного успокоилась, но вопросы остаются. На данный момент не ясно, как вообще европейский стабфонд собирается кредитовать Грецию под 3.5% годовых, он просто не может этого сделать физически, к тому же есть риск снижения рейтинга фонда, если он откажется от формирования резервов. Снова начала накаляться ситуация вокруг Италии и Испании, доходности гособлигаций опять подскочили до 6% годовых по десятилетним бумагам. Накладывается и политическая нестабильность - впереди роспуск правительства Испании. Moody's поставило рейтинг Испании на пересмотр, снова понижены рейтинги Греции, агентства ждут дефолта к осени, когда по факту пройдет реструктуризация по частным долгам. Под угрозой уже и Бельгия, спред между доходностью немецких и бельгийских десятилетних облигаций поставил новый рекорд 1.84%. Все это порождает резкие метания европейской валюты, но перспективы пока остаются крайне негативными, Испанию и Италию спасать будет некому.
В США центральной темой оставались вопросы госдолга. Экономические отчеты тоже особо не порадовали. Цены на дома по данным S&P за последний год упали на 4.5%, продажи новых домов оставались крайне слабыми и снизились на 1%, зато выросло количество подписанных договоров на продажу жилья. Заказы на товары длительного пользования снизились на 2.1%, общий объем заказов остается на 21.7% ниже докризисного уровня. Потребительское доверие остается низким, но неплохую динамику показали заявки на пособия по безработице, которые ушли ниже 400 тыс. Крайне плохими вышли данные по ВВП, прирост экономики составил 1.3%, но данные за прошлые годы пересмотрели с резким понижением на 1.6%, на столько же выросла экономика в последний год. Фактически экономика подошла к рецессии, после пересмотра оказалось, что падение американской экономики в кризис составляло не 4.1%, а 5.1%, по последним данным экономика так и не вернулась к докризисному уровню.
 
Центральной темой все же осталась ситуация с повышением лимита госдолга. Минфин США подтвердил, что если решение принято не будет - то они не смогут гарантировать выполнение своих обязательств и сделали все, что могли. Акции на неделе падали, доллар резко снизился к йене и швейцарскому франку, новый максимум выдали цены на золото. Денег на счету Минфина США к концу недели было меньше, чем у некоторых крупных американских корпораций. После двух провальных голосований поздно вечером в воскресенье Сенат все же согласовал новый план, Президент Барак Обама его поддержал, власти должны будут сократить расходы на $0.9 трлн. и разработать меры по сокращению дефицита ещё на $1.5 трлн., это позволит повысить лимит госдолга на $2.4 трлн. Это вернуло на рынки оптимизм, но голосования по плану ещё впереди, и нет гарантии поддержки со стороны Палаты представителей. Волатильность на рынках сохранится, возможны резкие колебания на рынках, если план так и не будет принят окончательно.

Егор Сусин, руководитель аналитического отдела Альпари
Вадим Иосуб, аналитик официального партнера Альпари в Минске