Обзор рынка валют за неделю (FOREX) 1 - 7 августа

Национальный Банк Республики Беларусь за период с 1 по 7 августа повысил официальный курс доллара США относительно национальной валюты страны на Br41,00 с отметки Br4958,00 до Br4999,00 (0,83%). Курс евро был понижен на Br13,89 с уровня Br7084,98 до Br7071,09 (-0,20%). Российский рубль подешевел на 2,72 рубля до Br176,40 (1,52%). Соответственно, курс корзины валют понизился на 5,55 базовых пункта или -0,30% и составил 1840,59.

С начала 2011 года  корзина валют подорожала на 804,19 базовых пункта или 77,60%. Последнее максимальное ее значение было зафиксировано 10 июня на уровне 1861,59 (+2,85% от центрального значения на 24.05.2011), минимальное – 12 января и составило 1050,52. Зафиксированные в отчетном периоде отклонения официального курса от центрального значения на 24.05.2011 (+1,69%) находятся в рамках двенадцати процентного коридора, установленного постановлением Национального Банка Республики Беларусь от 23 мая 2011 года.

В отчетном периоде на национальном валютном рынке не произошло существенных изменений. Национальный Банк Республики Беларусь продолжает удерживать официальный курс рубля относительно корзины валют на уровне близком к 1845 базисных пунктов. По нашим оценкам равновесный валютный курс (в нашем определении это цена иностранной валюты, по которой продавцы и покупатели готовы вступать сделки на добровольной основе) в отчетном периоде несколько вырос и  находится в области Br6500-7400. Мы, считаем, что основной причиной данного движения является очередной рост девальвационных ожиданий на фоне обещаний высшего руководства страны в ближайшее время стабилизировать ситуацию на валютном рынке.

В пятницу, 5 августа, стало известно, что Сбербанк Росии и Deutche Bank предоставят кредит «Беларуськалию» на 2 млрд. долларов под обеспечение будущих экспортных поставок и залог в виде пакета из 35% акций этого предприятия. Мы полагаем, что само предприятие не нуждается в данных займах, но они могут быть размещены на счетах Национального Банка и использованы для пополнения золотовалютных резервов. Таким образом, в распоряжение регулятора в ближайшее время могут поступить ресурсы, которые могут быть использованы для интервенций в попытках перезапустить национальный валютный рынок.

На мировом валютном рынке негативная макроэкономическая статистика из США и ведущих экономик мира усиливает беспокойство инвесторов относительно перспектив мировой экономики и способствует укреплению доллара и бегству в защитные активы. Однако курс доллара к белорусскому рублю в ближайшее время не будет проявлять чувствительности к данным событиям из-за сохраняющейся напряженности между спросом и предложением.

Курс евро относительно белорусского рубля по-прежнему определяется динамикой пары EUR/USD на мировом рынке. В пятницу, 5 августа, в 23.59 в системе ECN она торговалась на уровне 1,4276. По итогам недели единая валюта потеряла 118 базисных пунктов или 0,8%. Опасения инвесторов относительно долговых проблем Италии и укрепление доллара оказывают существенное давление на котировки евро. Тем не менее, необходимо отметить, что пара EUR/USD пока все еще чувствует мощную поддержку в области 1,40-1,41. Мы по-прежнему склонны полагать что в ближайший месяц европейская валюта будет торговаться в области 1,39-1,49 (Br6900-7400). Однако массированные распродажи акций и сырьевых активов, а также падение доходности по казначейским облигациям вызывают у нас серьезные опасения на предмет возможного формирования устойчивого тренда роста доллара. Здесь существенную роль сыграют итоги намеченного на 9 августа очередного заседания ФРС, на котором центральный банк США озвучит свою реакцию на изменения в экономике.

На валютном рынке Российской Федерации местный рубль существенно утратил свои позиции, потеряв против доллара по итогам недели на торгах на ММВБ 2,9%. Основной причиной данного падения является существенное снижение котировок нефти и укрепление американской валюты на мировом рынке. Так североморский эталонный сорт потерял 8,6%, а индекс доллара прибавил 1,4%. В случае если на мировых рынках продолжатся распродажи, российская валюта становится очень уязвимой, а ее перспективы оказались существенно омрачены.

Валерий Полховский, аналитик FOREX CLUB