Обзор рынка валют за неделю (FOREX) 5 - 11 сентября

Беларусь застыла в ожидании дополнительной торговой сессии на Белорусской валютно-фондовой бирже, которая намечена на четверг, 14 сентября. Страна стоит на пороге смены курсовой политики и, соответственно, предыдущие намерения регулятора воздействовать на динамику курса через корзину валют теряют свою актуальность. Соответственно, отсутствует уже необходимость отслеживать и ее динамику.

В отчетном периоде равновесный курс белорусского рубля к доллару США  понизился до отметки Br8000-8500. Похоже, что из стоимости белорусской валюты к конкурентам начинает исключаться спекулятивная составляющая, а также элемент неопределенности. Определенный, но пока осторожный, оптимизм внушают и действия экономических властей в области ужесточения денежно-кредитной политики, что снижает давление на рубль со стороны инфляционных ожиданий.

На мировом валютном рынке доллар продолжает укреплять свои позиции. Так индекс USDX, являющийся отношением «американца» к корзине из шести основных мировых валют, прибавил на прошлой неделе 2,48 базисных пункта или 3,3%.  Инвесторы, похоже, вновь обращаются к американской валюте как к защитному активу. Особенно после того, как в динамику курсов японской иены и швейцарского франка активно начали вмешиваться центральные банки этих стран, которые проводят агрессивные интервенции. Их стремления находят понимание у монетарных властей Еврозоны и США. Золото, до недавнего времени выполнявшее функцию «тихой гавани», на текущий момент крайне перекуплено и участники опасаются сейчас занимать по нему «длинные» позиции. Тем не менее, внешние тренды по-прежнему еще не оказывают влияния на динамику курса доллара против рубля на внутреннем рынке Беларуси.

А вот курс евро против белорусского рубля, по прежнему, определяется динамикой пары EUR/USD на мировом валютном рынке. Европейская валюта за период с 5 по 10 сентября потеряла 548 базисных пунктов или 3,85%. Пара пробила поддержку в области 1,3900 после пресс-конференции главы ЕЦБ Ж.-К. Трише. Участники валютного рынка восприняли речь главы европейского Центрального Банка как сигнал выдержать паузу и не повышать пока далее учетную ставку. Таким образом, европейская валюта лишилась одного из факторов, которые оказывали ее поддержку на фоне долговых проблем периферийных экономик Еврозоны.

Мы считаем, что движение вниз может оказаться достаточно сильным и евро имеет шансы протестировать поддержку в области 1,3350 или 1,3000, но отмечаем, что в случае если со стороны ФРС 21-го сентября последуют заявления о намерении реализовать еще один раунд количественного смягчения, то доллар может оказаться под давлением. Таким образом, сентябрь месяц, похоже, также может быть очень волатильным для пары EUR/USD и она будет колебаться в диапазоне 1,30-1,45 (Br10700-11800).

На валютном рынке российской федерации местный рубль продолжает пребывать под давлением, несмотря на стабилизацию цен на нефть. Brent уверенно торгуется в области 111-115 долларов за баррель, но российская валюта вновь потеряла 2,17%. Она демонстрирует высокий уровень корреляции с индексом USDX, которая в отчетном периоде составила 0,95 (95%). Перспективы российской валюты сейчас также неопределенны. В случае если доллар продолжит свой рост на мировых рынках она вернется к минимумам года в области 30,60 рублей за доллар США.

Валерий Полховский, аналитик FOREX CLUB