Недельный обзор валютного рынка 31.10 – 07.11

    По данным Национального Банка Республики Беларусь, за минувшую неделю на Белорусской валютно-фондовой биржи (БВФБ) стоимость доллара США выросла на 2,94% и составила 8 750 рублей за доллар. Евро вырос на 0,58% до 12 110 рублей за евро, а российский рубль не изменился и остался на уровне 284 белорусских рублей за один российский. Стоимость валютной корзины выросла за неделю на 1,17%.
    Всего с начала года доллар подорожал на 191,67%, евро на 204,84%, а российский рубль на 188,50%. Валютная корзина прибавила с начала года 194,92%.
 
    Напомним, что Правлением Национального банка было принято решение установить с 24 мая 2011 г. официальный курс белорусского рубля по отношению к доллару США – 4 930 белорусских рублей за 1 доллар США.
    30 августа на совещании по вопросам социально – экономического развития страны озвучено решение о переходе на рыночный курс белорусского рубля, который будет определяться в ходе дополнительной сессии на БВФБ.
    8 сентября на БВФБ прошли учебные торги в рамках подготовки к запуску дополнительной сессии.
    В рамках разработанного комплекса мер по выходу на единый равновесный курс белорусского рубля Национальным банком Республики Беларусь 14 сентября 2011 г. был введен новый порядок совершения валютно-обменных операций на внутреннем валютном рынке.
    14 сентября на БВФБ прошли первые торги на дополнительной сессии, на которых сложился курс 8 600 белорусских рублей за доллар США.
    14 октября заместитель председателя правления Национального банка Тарас Надольный в интервью агентству «Интерфакс-Запад» рассказал о ближайших перспективах развития валютного рынка.
    20 октября, в результате первых торгов на единой сессии, курс доллара составил 8 680 рублей. Сложившиеся в результате торгов курсы являются официальными курсами Нацбанка.
    По предварительным данным, в сентябре объем золотовалютных резервов Республики Беларусь по методологии МВФ увеличился на 134,9 млн. долларов США и на 1 октября 2011 г. составил 4 715,8 млн. долларов США в эквиваленте.
 
    Беларусь не одинока в своих проблемах с курсом валюты: похожие трудности, но с «обратным знаком» испытывает Япония – в настоящий момент йена «слишком сильна». Впрочем, хватает неприятностей и у других ведущих мировых экономик.
    Неделя на рынках была крайне напряженной и началась с массированной интервенции банка Японии, в результате которой удалось снизить курс йены на 5%, но к закрытию недели часть потерь йена вернула. Деловая активность в японской промышленности немного подросла, но отчеты были неоднозначны. Закладки новых домов в Японии резко сократились, заработная плата стагнирует, за год она не изменилась. Банк Японии указал на возможность новых интервенций, но сломать тренд будет сложно. Заседание Резервного банка Австралии завершилось снижением ставки с 4.75% до 4.5%, впервые с 2009 года, причем цикл снижения ставок может продолжиться. Волна смягчения монетарной политики Центробанками постепенно нарастает.
    В Британии сократилось количество одобренных заявок на ипотеку, продолжает сжиматься и денежная масса М4. Цены на дома по данным Nationwide выросли за октябрь на 0.4%, годовой прирост цен составил 0.8%. Деловая активность в промышленности резко упала в зону рецессии, в секторе услуг ситуация ухудшилась, но индекс пока держится выше 50. ВВП вырос за третий квартал на 0.5%, годовой рост также составил 0.5%. В целом отчет неплох за счет сектора услуг, но в четвертом квартале все ожидается куда хуже, рост по году может быть крайне слабым. Фунт резко вырос против евро, но снижался к доллару, британская валюта остается уязвимой.
    Европейский долговой кризис оставался в центре внимания. Экономические отчеты приходили крайне негативные, европейская экономика входит в рецессию. Индекс деловой активности в производственном секторе Еврозоны упал до 47.1, в секторе услуг ситуация еще хуже и индекс деловой активности упал до 46.4. Безработица в Еврозоне выросла до 10.2%, повторив рекорд 2010 года, в Испании новый рекорд на уровне 22.6%. Розничные продажи в Германии выросли на 0.4%, но заказы в промышленности за сентябрь обвалились на 4.3%.
 
    Инфляция остается высокой, производственные цены за год прибавили 5.8%, потребительские цены выросли на 3.0%. Новый глава ЕЦБ Марио Драги начал крайне активно, сходу снизив ставки с 1.5% до 1.25%, указав на то, что политика Центробанка будет меняться. Учитывая риски рецессии, не исключено дальнейшее снижение ставок. 
    Звездой недели снова стала Греция, которая заявила о необходимости проведения референдума, в ответ европейские власти заявили, что это будет референдум о выходе страны из Еврозоны и заморозили очередной транш помощи. После таких событий политическая система Греции начала разваливаться, премьер, видимо, потеряет свое кресло. Немецкие экономисты заявили о необходимости выхода Греции из Еврозоны. Нарастали проблемы и в Италии, ставки по облигациям которой превысили 6% годовых, причем ЕЦБ грозит прекратить интервенции, что может вытолкнуть ставки ещё выше и спровоцировать бюджетный кризис. При этом в самой Италии не исключен новый политический кризис, оппозиция жестко настаивает на отставке Берлускони после того, как он решил допустить к контролю ситуации МВФ. Нестабильность в Греции и крайне неустойчивая ситуация в Италии провоцируют распродажи европейских активов и снижение доверия к европейскому долговому рынку. На этом фоне европейская валюта резко снизилась, но никакой явной тенденции пока не заметно, на рынках просто нет надежных ориентиров.
    Экономическая отчетность в США выходила слабая, но все же лучше конкурентов в Японии и Европе. Деловая активность в секторе услуг практически не изменилась, в  промышленности индексы снижались. Официальный отчет по занятости сильных сюрпризов не преподнес: количество занятых выросло на 80 тыс., уровень безработицы в октябре снизился с 9.1% до 9.0%. Доля занятых показала позитивную динамику и выросла до 58.4%. В целом достаточно ровный отчет, но о позитивных тенденциях он не говорит.  Заседание ФРС по ставкам сильных сюрпризов тоже не принесло: ставки были оставлены неизменными, программы выкупа облигаций не пересматривались, но были резко понижены прогнозы по экономическому росту на текущий год. Американский Минфин планирует в ближайшие два квартала занять $846 млрд., но не вписывается в текущий лимит госдолга. Если республиканцы с демократами не договорятся, то в новый бюджетный кризис может произойти в конце текущего года. На фоне очередного греческого кризиса иностранные Центробанки резко нарастили свои покупки гособлигаций США, причем недельный объем вливаний был рекордным за всю историю и составил $50.5 млрд. – это говорит о том, что госдолг США продолжает восприниматься как безопасный актив.
    
    Саммит Большой Двадцатки в Каннах закончился новыми декларациями и обещаниями сотрудничества, но говорить о том, что на саммите были достигнуты какие-то действительно важные решения, не приходится. Доллар закрыл неделю резким ростом против всех валют, напряженность в Европе и снижение ставок, интервенции в Японии на фоне выжидательной позиции ФРС по ставкам будут оказывать поддержку американской валюте, но ситуация на рынках останется крайне нестабильной.

Егор Сусин, руководитель аналитического отдела Альпари
Вадим Иосуб, аналитик официального партнера Альпари в Минске