Кредиты бизнеса. Где еще, кроме банков, можно получить финансирование?

 04.11.2015

Многие белорусские компании в последние годы активно кредитовались, несмотря на высокие процентные ставки. К чему это привело сегодня, и какие есть инструменты финансирования бизнеса в нынешних условиях, рассказывает финансовый аналитик «Зубр Капитал» Виктор Денисевич.

– Макроэкономическая ситуация последнего времени вынудила белорусские компании изменить подход не только к ведению дел, но и к поиску средств для финансирования бизнеса.

О том, что сейчас происходит в этой сфере, о плюсах и минусах некоторых инструментов и пойдет речь. 

Что происходит с долгами юрлиц сейчас

Собственных средств у компаний все меньше. По данным Белстата, в Беларуси растет доля убыточных предприятий: на август 2015 года их было 1 707, то есть каждая пятая компания из учитываемых статведомством.

Вспомним громкие банкротства: «Брестское пиво», быховский «Хозяин-барин», минские «Ле Гранд» и «Паркинг», Гомельский авторемонтный завод и др.

Чтобы хоть как-то отсрочить попадание в этот список, многие компании в последние годы активно кредитовались, несмотря на высокие ставки по валютным кредитам (по сравнению даже со странами-соседками), не говоря уже о высоких ставках по кредитам в белорусских рублях. Компании надеялись на светлое будущее, но оно не наступило. И вот как ситуация с закредитованностью юрлиц выглядит сейчас.

Источник: Национальный банк Беларуси

Что происходит:
• Объемы продаж существенно падают. И быстро восстановить их компании не могут уже ни в Беларуси, ни в России, а продавать на другие рынки пока не научились.
• На балансах предприятий большой кредитный портфель, обслуживать который с каждым днем все тяжелее и тяжелее. Доля проблемных кредитов с начала 2014 года у юрлиц выросла более чем в 2 раза.

Источник: Национальный банк Беларуси

И в этот момент предприятие становится перед вечным вопросом: «Что делать?».

Какими еще инструментами можно решать проблемы финансирования

Несколько вариантов:

1. Заняться оптимизацией структуры оборотных средств. Но это не всегда возможно. И не потому, что в компании выстроена идеальная структура оборотного капитала, а потому, что в них часто нет хорошего финансового директора (его роль в такое время существенно вырастает), который сможет изменить и оптимизировать процессы управления капиталом.

2. Искать возможности перекредитоваться в банках. Однако, поскольку на сегодня у банков много проблемных контрагентов, они неохотно идут на такие сделки. Как минимум, банки увеличивают кредитную ставку, а значит, и кредитную нагрузку на компанию. В долгосрочной перспективе это еще сильнее усугубляет положение бизнеса (если, конечно, не изменится макроэкономическая ситуация и продажи не пойдут вверх), хотя и освобождает на некоторое время от финансовых проблем.

Динамика средней процентной ставки по валютным кредитам для бизнеса в Беларуси

Источник: Национальный банк Беларуси

3. Искать способы замещения кредитов увеличением акционерного капитала.

Источником финансирования здесь могут быть:

Собственные средства учредителей компании. Всегда можно продать яхту и квартиру, а деньги инвестировать в бизнес. Но, как правило, это уже крайний случай.

Средства иностранных финансовых институтов. Например, МФК, ЕБРР и других. Переговоры с такими инвесторами занимают в среднем от полугода до года. И деньги они дают под конкретные проекты, а не на «спасение утопающих». Для получения средств необходимо пройти финансовый, юридический, экологический и другие Due Diligence. Впрочем, и это не гарантирует 100% успеха. Вам всегда могут сказать «нет» по самым разными и не всегда понятным причинам.

Например, изменилась политическая ситуация, отношения с Россией, вручена Нобелевская премия Светлане Алексиевич (события от вас не зависящие) – все это может существенно повлиять на решение институтов о предоставлении финансирования.

Есть риск, что пока бизнес готовит все документы, может произойти очередная девальвация или другой кризис. И компания может просто не дожить до получения денег. Все же, стоит отметить, что в Беларуси есть компании, которые с успехом привлекли финансирование от таких институтов. Причем как кредитные средства, так и инвестиции в капитал. Например:

• «Алютех»
• «Буслік»
• «Атлант Телеком»
• «А-100»
• Белинвестбанк и другие

Поиск партнера. Владелец компании может предложить войти в акционерный капитал партнерам. Это может быть либо друг, готовый инвестировать, либо стратегический партнер. Сюда можно отнести фонды прямых инвестиций – так называемые smart money. Они не нацелены на покупку мажоритарного пакета акций, то есть лидер компании и топ-менеджмент, как правило, остаются на своих позициях и могут дальше реализовывать свою стратегию развития.

Такие фонды обычно приносят не только деньги, но и свои компетенции, репутацию, настраивают бизнес-процессы.
Не все наши собственники пока знают и готовы воспользоваться таким финансовым инструментом. Однако, сложившаяся на рынке ситуация уже заставляет собственников искать новые источники денег.

В любом случае, каждому бизнесу следует внимательно изучать все возможные варианты привлечения финансирования и подбирать наиболее подходящие именно для него.

Виктор Денисевич
Финансовый аналитик «Зубр Капитал»

Источник: Про бизнес.