Прогноз рынка валют (Forex) на август 2009

Аналитический прогноз по рынку валют на август 2009

Сезон отпусков на валютном рынке закончился

Середина лета стала периодом затишья на валютном рынке. Традиционный сезон отпусков и неопределенность экономических показателей сдерживали потоки капиталов, не позволяя валютным парам образовать трендовое движение. Тем не менее, попытки выйти за устоявшиеся отметки были предприняты неоднократно. Подобное «раскачивание рынка» при стабильном курсе способно задать настроения на последующий среднесрочный период.

Как и отмечали аналитики FOREX CLUB в предыдущем прогнозе, основной движущей силой рынка была склонность инвесторов к риску. Если публиковались положительные новости, предполагающие близкое окончание рецессии в американской экономике, то возрастал спрос на более рискованные активы, в то время как спрос на доллары снижался, и наоборот.

В июле финансовый мир также задавался вопросом о стратегическом будущем доллара в качестве мировой резервной валюты. Не секрет, что ряд крупнейших стран-инвесторов в американские облигации, в том числе Китай и Россия, уже несколько раз озвучивали свое недовольство тем, что мировая стабильность зависит от экономики одной страны. Однако до сих пор функции «зеленого» пока никакой другой финансовый инструмент не способен заменить. Официальный Пекин после ряда встреч с представителями Белого Дома выступил с заявлением о сохранении доверия к доллару, что не могло не поддержать американскую валюту, которая приблизилась к отметке 1.3800 в начале месяца. Однако это было все, на что доллар оказался способен в июле.

Первым толчком к скупке евро и фунта послужили позитивные американские цифры по объемам розничной торговли, рынку недвижимости и рост цен на рынке жилья и розничной торговли в Великобритании. Европейские фондовые рынки также отметились выходом хороших макроэкономических цифр, которые формировали внутренний резерв к росту. Основной причиной роста евровалют стало укрепление у участников рынка уверенности в том, что мировая экономика начала находить выход из состояния рецессии. Очередным доказательством того стал релиз по производственному индексу ISM США, цифры составили 48,9 вместо ожидавшихся 46,5.

Так как июль – это еще был и месяц корпоративной отчетности, то на уверенность инвесторов влияли и надежды на позитивные цифры по росту уровня доходов ведущих корпораций, публикующих свои отчеты. И данные ожидания в большинстве своем оправдались, что вылилось в увеличение спроса на более рискованные активы, а интерес к доллару продолжал снижаться.

Рост котировок на фондовых рынках, а также рост мировых цен на нефть способствовали тому, что участники рынка наращивали долю рисковых инструментов в своих инвестиционных портфелях. Причем нефтяные котировки также росли на волне роста ожиданий по ускорению темпов экономического роста в ближайшем будущем. Кроме того, обращала на себя внимание появившаяся в прессе в конце месяца публикация на тему того, что инвестиции в добычу нефти стабильно сокращались в последний год. Между тем, в случае восстановления мировой экономики к концу этого года и отстающих инвестициях в нефтедобычу мировые рынки могут столкнуться с существенной нехваткой «черного золота».

Прогноз на август

Рост евровалют, произошедший в начале августа, примечателен своей силой и тем, что котировки основных валют преодолели барьеры, которые длительное время являлись непреодолимым препятствием. Как правило, с точки зрения долгосрочных тенденций, именно так начинаются трендовые движения. В данном случае, по мнению аналитиков FOREX CLUB, можно предположить восходящий тренд по евро и фунту, который способен продлиться несколько месяцев.

Вполне возможно, что высокая долларовая ликвидность и низкие процентные ставки как нельзя лучше способствуют превращению доллара из валюты-убежища в валюту-донора для операций carry-trades. Напомним, что при стабилизации валютных рынков и низком уровне рисков трейдеры любят использовать валюты с низкой процентной ставкой для инвестиций в валюты с более высокой ставкой. Такими валютами в ближайшее время будут выступать евро, новозеландский и австралийский доллары.

Использование «дешевых долларов» выглядит вполне оправданно и в августе, т.к. вряд ли Федеральный Резерв начнет повышение ставок летом. Мы не ожидаем какого-либо изменения ставок и Европейским Центральным Банком на заседании 6 августа. Таким образом, дифференциал процентных ставок будет продолжать играть в пользу евро.

Мы также предполагаем, что данные по американскому рынку труда будут способны оказать существенное влияние на валютный рынок. Рынок труда – это один из ключевых показателей, влияющих на покупательскую силу населения. В случае публикации ожидаемых более сильных цифр, пара евро/доллар способна преодолеть уровень 1.4500, а фунт/доллар – может устремиться в район 1.7500. остальные макроэкономические индикаторы также будут рассматриваться финансовым миром с позиций экономического восстановления.

Интересной остается и ситуация с нефтью. Ряд экспертов полагают, что нефть останется в пределах 70-80 долларов за баррель до конца года. Если ее цены действительно будут в этом диапазоне в течение августа, то это будет служить дополнительным двигателем для единой европейской валюты наверх.

Алексей Трифонов, шеф-дилер “Forex Club”